九游欢乐首站：德甲卡尔斯鲁厄的欧战表现与未来展望

　　国家队基金周年账单：熊市中赚39亿（附最新调仓动向）

　　2015年7月，证金公司宣布以2000亿元申购5家基金公司旗下基金，5只400亿元规模的国家队基金相继成立，分别是华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、易方达瑞惠和招商丰庆A，其举手投足无不吸引着市场投资者的目光。

　　截至目前，5只国家队基金已运行近一年，在A股震荡向下的大背景下，5只基金的成绩单如何呢？另外，基金二季报已披露完，5只基金又有哪些调仓动作？

　　5基金一年赚39亿7月表现亮眼

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　　5只国家队基金中，成立于2015年7月31日的易方达瑞惠成为最赚钱的一只，截至今年二季度末，其资产净值为450.83亿元，今年二季度实现利润1.56亿元，最新净值达1.166元。

　　与它同日成立的南方消费活力和招商丰庆A近一年整体表现同样不俗，二者资产净值分别为419.51亿元和415.67亿元。不过南方消费活力今年二季度利润亏损了4.28亿元，而招商丰庆A则微利1811.29万元，二者最新净值分别为1.08元和1.059元。

　　而先于它们成立的嘉实新机遇和华夏新经济二季度末处于亏损状态，两者资产净值分别为387.72亿元和365.27亿元。在今年一季度A股大幅下跌的背景下，两者分别亏损42.73亿元和48.14亿元，其后A股有所回升，两者二季度均实现正收益，利润分别为5.27亿元和1.46亿元。最新净值显示，嘉实新机遇单位净值为1元，回到初始规模。

　　整体来看，截至今年二季度，5只国家队基金近一年累计利润达39亿元，累计收益率近2%，在A股震荡下跌的背景下，这样的成绩单算是令人满意。单从利润表来看，南方消费活力是其中最会炒股的国家队基金，自成立以来收益率达16.60%.

　　值得注意的是，7月A股实现小幅反弹，沪指累计涨幅（7.1-7.22）为2.84%.在这期间，5只国家队基金表现远优于混合型基金平均水平。Wind统计数据显示，7.1-7.22期间，华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、易方达瑞惠和招商丰庆A净值涨幅分别为3.83%、3.20%、2.96%、3.46%和1.92%，而期间普通开放式混合型基金平均涨幅仅1.31%.这也意味着，7月的这波行情中，国家队基金远优于行业平均水准。

　　国家队基金最新动向

　　1、仓位：二季度全部小幅减仓

　　对比今年一季度末，5只国家队基金在二季度集体选择不同程度降低股票投资比例。具体来看，仓位最高的华夏新经济的股票仓位减少1.94个百分点至72.62%，而嘉实新机遇和南方消费活力股票仓位分别减少2.87个百分点和2.31个百分点，至52.11%和45.83%.

　　仓位较低的易方达瑞惠、招商丰庆A均选择大幅减仓，两者减仓8.73个百分点和5.97个百分点至24.21%和21.09%.

　　对比，5只国家队基金的历史仓位，我们发现华夏新经济的仓位较稳定，在过去披露的四次季报中，都在七成以上；而易方达瑞惠调仓动作最明显，去年三季度末该基金仓位还在90%以上，而目前仓位已不足25%.

　　2、行业配置：一致重仓制造业

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　　从行业配置来看，二季报显示，制造业是5只国家队首选行业，行业配置占比均排名第一：华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、易方达瑞惠和招商丰庆A制造业持有市值占各自基金净值的17.06%、10.52%、30.12%、7.18%和33.53%.

　　另外金融业也是国家队基金青睐的行业，该行业占据其中4只国家队基金行业配置次席；嘉实新机遇金融业配置占比为2.30%，排名第五。

　　除此以后，交通运输、仓储和邮政业，电力、热力、燃气及水生产和供应业等行业是5只国家队基金重点关注的行业。

　　3、个股：共同持有伊利股份

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　　尽管操作策略各有不同，但从5只国家队基金二季度十大重仓股来看，金融股和绩优消费股是这些基金配置的首选，如兴业银行、招商银行、农业银行等多家银行股获两只或以上国家队基金青睐。

　　值得注意的是，在消费股里，唯一一只屹立于5只国家队基金前十大重仓股的就是伊利股份。该股分属华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、易方达瑞惠和招商丰庆A第4大、第2大、第6大、第3大、第2大重仓股。

　　今年以来，食品饮料板块不断上涨，伊利股份在二季度以来累计上涨26.13%，或许这也是5只基金能跑赢同期大盘乃至其他同类基金的秘诀之一。

　　国家队基金看后市

　　对于后市，成立以来表现最好的易方达瑞惠认为，展望三季度，宏观经济环境或将有所改善，经济增长预计将企稳回升。货币政策方面，考虑到之前多次降息、降准，伴随着美国的加息预期以及人民币汇率波动，货币政策大概率将趋向稳健。同时，预计财政政策将继续加码，政策效果会逐渐体现到实体经济中。在此背景下，计划采取攻守均衡的投资策略，精选优质行业和公司来获取超额收益，继续寻找并配置具备中长期持续竞争优势、业绩较好、管理优秀、估值合理和低估的龙头公司。

　　南方消费活力指出，目前市场已经逐渐恢复到正常状态。市场利率已经有所回落并将维持低位，有利于权益类资产投资价值的体现。鉴于市场已经接近底部区域，将继续维持中性仓位，结构上仍重点配置低估值蓝筹个股。

　　展望未来，华夏新经济表示，下半年国内经济下行压力仍然较大，稳经济和改革的政策或将交替出现，进而对市场产生影响。随着前期对市场影响较大的美元加息预期、英国脱欧公投等因素明朗化，市场将趋于稳定。整体而言，预计三季度市场仍将维持震荡行情，存在阶段性、结构性机会。（证券时报网 吴少龙）

　　》》》基金半年报揭秘：上半年最牛基金新进这些股……

　　随着基金中报相继披露，基金公司近期的持仓动向和偏好也浮出水面。

　　从持股市值上来看，2016年二季度基金持股总市值为15737亿元，相较于今年一季度的基金持股市值略有增加。整个二季度沪深两市维持箱体震荡格局，并未出现之前的极端走势，这为基金持股市值稳中有升创造了良好的环境。

　　从基金持股行业来看，教育、采矿业获得了基金的大幅加仓，环比上升46%和35%.同时，基金在农业、餐饮业和体育娱乐业的市值下降幅度较大。

　　在调仓动向方面，基金调仓换股了1903只个股。其中，769只股票获得基金增持，799家公司遭基金减持，仅42只股票没有变化。值得注意的是，同期基金新进驻了335只个股，占比17.6%.

　　具体来看，在58只新进且持股数超过500万股的股票中，截止目前，中报预告预增21只，预盈3只，预降和预亏分别有5只和4只。其中，中期业绩预报超100%有五家，分别为苏州固锝、兔宝宝、美晨科技、三维丝和华贸物流。其中，苏州固锝中报预增区间中指645%，被11只基金扎堆新进，总持股2042万股。此外，有8只基金新进兔宝宝，累计持有1355万股，中报预增中指为265%.值得注意的是上述两家公司业绩均不同程度上受益于人民币贬值。

　　此外，自6月27日以来，兔宝宝累计上涨40.74，远远跑赢同期大盘。

　　从下表中我们发现，除近期热点题材股之外，基金新进驻多家绩优的环保概念股，如美晨科技、三维丝、富春环保、铁汉生态等。

　　另据莲花财经（ID：lianhuacaijing）统计，普通型股票型和偏股型混合基金二季度末仓位分别为85.2%和80.70%.下面我们就来看一看二季度表现最好的基金中报重仓股情况。从下表中可以看出，白酒、电子信息和新材料依旧是基金重仓的热点板块。（莲花财经）

　　》》》证金系二季度未明显减持 社保对新能源和医药股兴趣较大

　　各大水企推新品开启盛夏“水战”

　　多家公司已经正式发布2016年中考成绩单。数据显示，目前发布正式中报的个股累计净利润同比增长两成以上。包括证金公司、中央汇金等国家队二季度仍按兵不动，而另一只国家队全国社保基金却伏击能源、医药等个股。

　　因此，有分析人士指出，从目前来看，业绩表现好的个股依然是资金追逐的对象。

　　记者数据显示，截至周一收盘，沪深两市共有40家公司发布的半年报，累计净利润75亿元左右，同比增长两成多。其中，海康威视（002415）盈利规模最大，为26.07亿元，同比增长18%.本周还有150家公司披露半年报，有七成业绩预期。不过，有分析人士表示，A股如果剔除并购重组等非主营业务因素，上市公司实质业绩增幅有继续放缓的迹象。

　　A股业绩实际增速或放缓“现在披露的中报占比太小，还难以看到上市公司半年报业绩的真实情况。但根据我们对比了解，今年半年业绩可能有实质性下滑。”一位不愿透露身份的券商分析师据记者表示。

　　数据显示，在目前正式披露半年报的40家公司累计实现归属于上市公司股东净利润为74.54亿元，同比增长21.07%.其中，牧原股份（002714）、美好集团（000667）、浙江震元（000705）、赫尔斯和株冶集团（600961）等5家公司净利润增幅在100%以上。另外，星美联合、西藏珠峰（600338）、佛慈制药（002644）等也都表现不错。而净利润同比下滑较多的有深圳惠程（002168）、华仁药业（300110）、滨化股份（601678）、海默科技（300084）和西部证券（002673）等。目前只有深圳惠程和新潮能源两家公司半年报业绩亏损。

　　不过，从总体上看，多数机构认为，由于去年同期基数较高等原因，如果剔除并购重组并表，上市公司今年业绩实际增长可能继续放缓，特别是中小板和创业板。招商证券（600999）分析师王稹表示，中小创全部上市公司公告了2016年半年业绩预告，预告净利润中值计算，除券商股和借壳股之外，中小板2016上半年净利润增速为28.9%；创业板为27.7%.王稹指出，在中小板上市公司中，有78家上市公司在业绩预警公告中明确表示公司业绩增长受益与并购公司并表或者处置股权投资收益，这78家公司为中小板贡献业绩增量49.6亿，占中小板整体增量比重25%.此外，禽畜养殖和新能源车产业链对中小板业绩增长贡献巨大，净利润合计增长72.1亿元。如果不考虑这两个产业链和并购投资收益，剩余636家中小板业绩增速10.4%.

　　创业板2015年完成了重大资产重组的公司有72家，上半年贡献业绩增量27.8亿元，占创业板上半年总增量的43.7%.如剔除这72家公司，剩余400多家公司整体增速下降17.4%.

　　证金系二季度未明显减持

　　值得注意的是，由于从去年四季度到今年一季度，参与救市的证金系（包含汇金资管）的动作尤为让市场高度关注。不过，从目前情况看，证金系今年二季度仍然按兵不动，并没有出现明显的减持现象。而另一只市场化操作的国家队——全国社保基金却伏击新能源板块。

　　因此，有分析师表示，如果国家队未出现大幅减持，或意味着A股当前依然相对安全。

　　目前剔除几大国有公募基金外，证金公司和中证金资管账户持有股份最多的是宝新能源（000690），嘉实基金、博时基金、中欧基金以及广发基金等8个中证金资管账户在上半年末依然分别持有宝新能源2007.53万股，中央汇金资管持有6727.65万股。这些账户持股均未出现变动。另外，美好集团、西部证券、深圳惠程等个股也没有出现证金公司和汇金资管减持迹象。不过，滨化股份、海康威视等少数个股还受到汇金资管的“增持”。

　　有分析认为，由于去年四季度，证金公司以及中证金资管账户“减持”了不少上市公司股票。而今年一季度又大幅增持了“中”字头蓝筹股，从目前来看，如果今年二季度，上述账户未出现大幅减持的情况，意味着A股并不用过于悲观。

　　社保资金动向：对新能源和部分医药股兴趣较大全国社保基金在今年二季度相对活跃，该机构买多卖少，对新能源和部分医药等个股兴趣比较高。数据显示，在上述40家披露中报的上市公司中，全国社保基金进入前十大流通股东的有14家，占比为35%.有7家公司被增持，新都化工（002539）和宝新能源增持规模最大，分别达到1638.98万股和1029.99万股。另外，全国社保基金一一五组合新进新潮能源第十大流通股东，持有300万股。（广州日报 张忠安）